7つの通貨コースから選べる『通貨選択型エマージング・ボンド・ファンド』

販売用資料・データ提供：大和住銀投信投資顧問／作成：新生銀行　2011年1月

2011年1月20日より、取り扱いを開始しました「通貨選択型エマージング・ボンド・ファンドの仕組みや、注目ポイント、注意点などを解説します。

• エマージング・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・円コース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・中国元コース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・ニュージーランドドルコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・南アフリカランドコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・トルコリラコース（毎月分配型）　詳細はこちら

※新生銀行では、マネープールファンドの取り扱いはございません。また各通貨コース（各通貨ファンド）間でのスイッチング取引はできません。

選べる通貨コース（各通貨ファンド）とは？

• 各通貨コースでは、その対象通貨と米ドルの間で為替ヘッジ取引を行います（米ドル売り／対象通貨買い）。
• 各通貨コースでは、その対象通貨が対円相場で上昇（円安）すれば、基準価額の上昇要因となり、為替差益を得られる可能性が高まります。
• 対象通貨の金利水準が米ドル金利よりも「高い」場合は、為替ヘッジプレミアム（収益）が期待できます。逆に米ドル金利よりも「低い」場合は、コストの支払い（損失）が生じます。
• 各通貨コースによって、運用成果や毎月の分配実績が異なります。また分配が行われないことがあります。

※中国元など規制通貨で行うNDFを用いた為替ヘッジでは、当該通貨に対する市場参加者の期待や需給等により、その取引価格に反映する為替ヘッジプレミアム／コストは、金利差から理論上期待される水準と大きく異なる場合があります。

ファンドの特色

主に米ドル建ての新興国債券に投資。

• 主に米ドル建ての新興国の政府および政府機関等の発行する債券を実質的な主要投資対象とし、高水準のインカムゲインの確保と信託財産の成長を目指します。
• 各通貨コース（各ファンド）は、グローバル・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（GEMBF）を通じて、主要投資対象へ投資するファンド・オブ・ファンズ方式で運用します。

為替ヘッジ手法の異なる７つのコースからご選択いただけます。

• 選べる通貨コースは
• 「ブラジルレアル」・「円」・「中国人民元」・「豪ドル」・「NZドル」・「南アランド」・「トルコリラ」

※新生銀行では、各通貨コース（各通貨ファンド）間でのスイッチング取引はできません。

• 各通貨コースでは、その対象通貨と米ドルの間で為替ヘッジ取引を行います。その結果、両通貨間の金利差による為替ヘッジプレミアム／コストや対円相場での為替差損益が発生します（「円コース（毎月分配型）」を除きます）。

毎月の決算時に収益の分配を目指します。

• 決算日は、毎月の16日（休業日の場合は翌営業日）とします。分配対象額が少額な場合には、分配を行わないことがあります。
• 各通貨コースによって、運用成果、分配実績が異なります。

リターンの源泉となる3つの要素

（1）エマージング債券に投資（2）為替ヘッジプレミアム／コスト（3）為替の変動

（1）エマージング債券に投資

主に新興国の政府および政府機関等の発行する米ドル建ての債券へ投資することで、高水準のインカムゲインの確保と信託財産の成長を目指します。

基準価額の変動要因（イメージ）

• ※過去の事実から見た一般的な傾向を表したものであり、上図のとおりにならない場合があります。

（2）為替ヘッジプレミアム／コスト

短期金利が米ドルよりも高い通貨のコースでは、為替ヘッジプレミアムが期待できます。
反対に、短期金利が米ドルよりも低い通貨のコースでは、為替ヘッジコストが生じます。

基準価額の変動要因（イメージ）

• ※過去の事実から見た一般的な傾向を表したものであり、上図のとおりにならない場合があります。

• ※中国元など規制通貨で行うNDFを用いた為替ヘッジでは、当該通貨に対する市場参加者の期待や需給等により、その取引価格に反映する為替ヘッジプレミアム／コストは、金利差から理論上期待される水準と大きく異なる場合があります。
• ※NDF（ノン・デリバラブル・フォワード）とは、国外に資本が流出することを規制している等の状況下にある国の通貨の為替取引を行う場合に利用する為替先渡取引の一種で、当該通貨を用いた受渡しを行わず、主要通貨による差金決済のみとする条件で行う取引をいいます。

（3）為替の変動

為替差益も収益源の一つとなります（「円コース（毎月分配型）」を除きます）。対象通貨が対円で上昇（円安）した場合、基準価額の上昇要因となり、為替差益を得られる可能性があります。反対に、対象通貨が対円で下落（円高）した場合、為替差損が発生し、基準価額の下落要因となります。

基準価額の変動要因（イメージ）

• ※過去の事実から見た一般的な傾向を表したものであり、上図のとおりにならない場合があります。

主要海外投資国の短期金利と為替ヘッジプレミアム（コスト）の概算

主要海外投資国の短期金利と
為替ヘッジプレミアム（コスト）の概算

• ※為替ヘッジプレミアム／コスト≒対象通貨の短期金利−米ドル　 の短期金利（四捨五入の関係上、端数の合計が合わない場合があります）。

（ご参考）
エマージング債券利回り＋為替ヘッジプレミアム／コスト

• ※トータル利回り≒エマージング債券利回り＋為替ヘッジプレミアム ／コスト（四捨五入の関係上、端数の合計が合わない場合があります）。

• ※Bloombergのデータをもとに大和住銀投信顧問作成。各通貨の短期金利は各通貨の代表的な1ヵ月金利を表示。
• ※為替ヘッジプレミアム／コストは、各通貨の代表的な1ヵ月金利から簡便法により算出。
• ※エマージング債券の利回りは、JPモルガンEMBIグローバル・ダイバーシファイドの最終利回り。
• ※米国金利は実際にはプラスの値ですが、為替ヘッジプレミアム（コスト）を説明する便宜上、マイナスの値として表示しています。
• ※あくまでも過去のデータにもとづいて為替ヘッジを活用した市場利回り水準を表示するものであり、実際の運用における利回りを表示するものではありません。また、実際の運用における手数料、税金等は考慮していないため、ファンドの運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。

分配実績　（2010年12月末現在）

コース		第10期 （2010年7月）	第11期 （2010年8月）	第12期 （2010年9月）	第13期 （2010年10月）	第14期 （2010年11月）	第15期 （2010年12月）
ブラジル レアル コース	分配額 （税引前）	160円	160円	160円	160円	160円	160円
	基準価額 （決算日）	10,425円	10,535円	10,773円	10,738円	10,358円	10,305円
円コース	分配額 （税引前）	75円	75円	75円	75円	75円	75円
	基準価額 （決算日）	11,000円	11,306円	11,283円	11,537円	11,339円	11,015円
豪ドル コース	分配額 （税引前）	120円	120円	120円	120円	120円	120円
	基準価額 （決算日）	10,707円	11,088円	11,510円	11,737円	11,753円	11,612円
NZドル コース	分配額 （税引前）	110円	110円	110円	110円	110円	110円
	基準価額 （決算日）	10,986円	10,962円	11,249円	11,213円	11,567円	10,918円
南アフリカ ランド コース	分配額 （税引前）	130円	130円	130円	130円	130円	130円
	基準価額 （決算日）	10,637円	11,135円	11,403円	11,519円	11,263円	11,316円
トルコリラ コース	分配額 （税引前）	130円	130円	130円	130円	130円	130円
	基準価額 （決算日）	10,201円	10,472円	10,561円	10,826円	10,570円	9,909円

コース		第3期 （2010年7月）	第4期 （2010年8月）	第5期 （2010年9月）	第6期 （2010年10月）	第7期 （2010年11月）	第8期 （2010年12月）
中国元 コース	分配額 （税引前）	40円	40円	40円	40円	40円	40円
	基準価額 （決算日）	9,900円	10,068円	10,068円	9,955円	9,953円	9,794円

• ※収益分配金は税引前1万口あたりの金額です。
• ※過去の実績は、将来の運用成果を約束するものではありません。
• ※ファンドの分配金額は投資信託説明書（交付目論見書）記載の「収益分配方針」に基づいて委託会社が決定します。あらかじめ一定の額の分配を約束するものではなく、分配金が支払われない場合があります。
• ※中国元コースは2010年2月1日に設定され、第1回決算日は2010年5月17日。

• エマージング・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・円コース（毎月分配型）　詳細はこちら
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• エマージング・ボンド・ファンド・ニュージーランドドルコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・南アフリカランドコース（毎月分配型）　詳細はこちら
• エマージング・ボンド・ファンド・トルコリラコース（毎月分配型）　詳細はこちら

当ファンドの投資リスクについて

• 当ファンドは、投資信託証券を通じて実質的に債券など値動きのある有価証券等に投資しますの で、基準価額は変動します。また、外貨建資産は、為替の変動による影響も受けます。したがって、 投資元本が保証されているものではなく、これを割り込むことがあります。
• 信託財産に生じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。

お申込みの際には、販売会社からお渡しします「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。

お申込メモ

ファンドの費用

投資者が直接的に負担する費用

投資者が信託財産で間接的に負担する費用

※当該手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。

• ※本資料は信頼できると思われる情報に基づいて新生銀行が作成しておりますが、情報の正確性、完全性が保証されているものではありません。
• ※本資料は情報提供を目的としたものです。
• ※投資判断に際しては、必ず目論見書（目論見書補完書面を含みます）をご確認ください。
• ※本資料のいかなる内容も資料作成時点のものであり、予告なく変更する場合があります。
• ※本資料のいかなる内容も、将来の投資利益を示唆あるいは保証するものではありません。