投資信託

投資信託には元本割れとなるリスクなどがあります。
詳しくはこちらをご確認ください。

作成:2012年7月

【特集】大切な資金を、元本保証のない投資信託で運用?

大切な満期の資金を、元本保証のない投資信託で運用する?
「これなら大切な資金を預けてみてもいいかな?」と思っていただけるような投資信託をご紹介。

選ぶなら

運用資産の種類で選ぶ、安全性と成績

投資信託でも、一般的に投資先の安全性を重視すれば、収益性は低くなり、高い収益性を求めると安全性は低下する傾向にあります。

たとえば、みなさまもご存知のわが国が発行・保証する「日本国債」は安全性が非常に高いので得られる金利も少なくなり、国ではなく企業が発行する債券の場合は、得られる金利は国債より高くなりますが、投資先の信頼度などの安全性は少し下がり、収益性は国債よりも高くなる傾向があります。

各債券の運用における安全性と収益性のイメージ図

各債券の運用における安全性と収益性のイメージ図

上記は一般的な事例を示したものであり、実際には債券を発行した企業や債券の残存期間などの条件、そのほか市場環境等によって上記の通りにならない場合もあります。将来の投資元本の安全性や運用収益をお約束するものではありません。

このように、今回は運用資産の種類に応じて、安全性と収益性を考えながらお選びいただける、4つの投資信託をご紹介します。
また、ご紹介にあたっては、各運用会社の担当者が皆さまにわかりやすく解説いたします。

運用会社の担当者が教えます!ファンドの運用実態と注目のポイント

私達がご説明します!

安全性重視!
信頼性や安全性が非常に高い日本国債だけで運用
ダイワ日本国債ファンド
(毎月分配型)
大和証券投資信託委託株式会社
さすがに国債でなくても・・・
日本の企業が発行する高格付けの円建て社債で運用
東京海上・円建て投資適格債券ファンド(毎月決算型)【愛称:円債くん】
東京海上アセットマネジメント投信株式会社
海外の債券にも目を向ける(為替変動リスクは回避
海外の企業が発行する高格付の社債で運用
コーポレート・ボンド・インカム
(為替ヘッジ型)【愛称:泰平航路】
三井住友アセットマネジメント株式会社
債券でも収益性を期待!(為替変動リスクは回避
海外の企業が発行する低格付の社債で運用
高利回り社債オープン・為替ヘッジ
(毎月分配型)
野村アセットマネジメント株式会社

質問1:どのような資産に投資しているのですか?

当ファンドは、米ドル建ての高利回り社債(米国ハイ・イールド債券)に投資しています。

  • 米国ハイ・イールド債券の市場規模※は、2012年3月末現在“約85兆円”
  • 10年前と比較して約2倍にまで拡大し、“世界中の投資家の注目を集めている資産”
  • ハイ・イールド債券とは、一般的に、格付けの低い企業が発行する債券で、BB格以下の格付が付与されています。発行する企業の信用力が低い分、相対的に高い利回りが特徴
  • 2012年3月末現在、米国ハイ・イールド債券の利回りは“7.1%”(※)
  • 個人投資家から注目を集めているオーストラリア国債、新興国国債と比較しても相対的に高い利回りです。また、“米国10年国債と比較すると3倍以上”に。(2012年3月末現在)

※BofA・メリルリンチ・US ハイ・イールド・キャッシュ・ペイ・コンストレインド・インデックスの時価総額および利回り

米国債券の格付別利回り(米ドル建て、課税前)

米国債券の格付別利回り(米ドル建て、課税前)

各国国債と米国ハイ・イールド債券の利回り比較

各国国債と米国ハイ・イールド債券の利回り比較

上記は過去のデータであり、将来の投資収益や運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、ファンドの運用実績ではありません。ファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

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質問2:どうしてよいパフォーマンスをあげているのですか?

当ファンドのパフォーマンスについては、以下の4つがポイントにあげられます。

(1)質問1で説明したハイ・イールド債券は「高い利回り」が期待できる投資対象であること。

(2)さらに景気回復を伴う金利上昇時には「値上がり」も期待できること。

つまり景気回復期には次のようなサイクルで、投資対象であるハイ・イールド債券の価格上昇に繋がると考えることができます。

景気回復期のサイクル

景気回復期のサイクル

米国ハイ・イールド債券のパフォーマンスの内訳(米ドル建)

また、過去の値動きでは、景気停滞期においても、「高い利回り」が支える利子収入が価格変動を下支えするクッションとなり、概ね良好なパフォーマンスを示しています。

米国ハイ・イールド債券のパフォーマンスの内訳(米ドル建)

上記は過去のデータであり、将来の投資収益や運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、ファンドの運用実績ではありません。ファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

(3)投資先のデフォルトリスクを様々な業種、企業の債券に分散することで軽減していること。

「デフォルト」とは債券の利払いおよび元本返済の不履行、もしくは遅延などのことをいいます。米国ハイ・イールド債券市場は、以下の理由により、当面堅調に推移すると考えられます。

理由は
・ハイ・イールド債券を発行する企業の借り換えの進展
・リストラ等の企業努力で財務状況が改善傾向
・良好な企業業績などを背景に米国ハイ・イールド債券のデフォルト率は低い水準
などが挙げられます。

当ファンドでは、2012年3月末現在で、600以上の銘柄に投資しており、分散投資によるリスクの軽減と同時に今後の成長性が期待できる企業を発掘しています。

米国ハイ・イールド債券のデフォルト率の推移

米国ハイ・イールド債券のデフォルト率の推移

上記は過去のデータであり、将来の投資収益や運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、ファンドの運用実績ではありません。ファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

(4)為替変動リスクを概ね取り除いていること。

米国ハイ・イールド債券(米ドル建て)のパフォーマンス推移
為替ヘッジあり/なしの場合

米国ハイ・イールド債券(米ドル建て)のパフォーマンス推移為替ヘッジあり/なしの場合

上記は過去のデータであり、将来の投資収益や運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、ファンドの運用実績ではありません。ファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

為替ヘッジには、為替ヘッジコストという費用がかかりますが、日米の短期金利差がヘッジコストの目安となります。

2008年半ば以降、米国の短期金利が大幅に低下し、日米の短期金利はほぼ同水準であるため、2012年3月末現在、低い為替ヘッジコストで為替の変動を抑えることが出来ています。

米国ハイ・イールド債券に投資する際にも、為替ヘッジをした方(赤線)が、為替ヘッジをしない(緑線)よりも値動き幅が抑えられていることが分かります。

為替の影響を抑えつつ、ハイ・イールド債券の相対的に高い利回りが期待できる、当ファンドにご注目ください。

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質問3:分配原資について教えてください

当ファンドは、利子・配当等収益等を中心に分配を行なっており、2012年3月1ヵ月間のインカムゲインは1万口当たり59円、2012年3月末の平均最終利回りは8.1%(※)となっています。
※投信の投資先債券の平均最終利回り

当ファンドは、2012年4月決算時には分配金(1万口当たり、課税前)を80円お支払いしており、2010年1月決算以降、毎月80円の分配を継続してきました。

分配対象額となる資産は2011年11月7日決算日現在、1万口当たり3,053円あります。

投資信託の分配金はファンドの資産から支払うため、分配金が支払われると、その分資産が減り、基準価額は下がることとなります。このため、一概に分配金額が「多かった」「少なかった」だけで、損得を判断することはできません。投資信託の運用成績は、「分配金」と基準価額の「値上がり益」「値下がり損」を合わせて考える事が大切です。

分配金は投資信託説明書(交付目論見書)記載の「分配の方針」に基づいて委託会社が決定しますが、委託会社の判断により分配を行なわない場合もあります。また、将来の分配金の支払いおよびその金額について示唆、保証するものではありません。

高利回り社債オープン・為替ヘッジ(毎月分配型)詳細はこちら

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本稿は野村アセットマネジメント株式会社のコメントを参考に制作したもので、新生銀行が特定の金融商品の売買を勧誘・推奨するものではありません。本資料は情報提供を目的としたものであり、新生銀行の投資方針や相場観等を示唆するものではありません。投資される際は、お客さまご自身の責任と判断でなさるようお願いいたします。

投資信託は、価格の変動等により損失が生じるおそれがあります。またお申し込み・保有・解約に当たっては所定の費用がかかります。なお、個別商品にかかるリスクや各種手数料については、必ず各商品の詳細ページまたは目論見書(目論見書補完書面を含みます)にてご確認ください。
目論見書(目論見書補完書面を含みます)は、インターネットバンキング(新生パワーダイレクト)にてご確認いただけます。

この特集で取り上げている そのほかのファンドの情報も確認する

手数料や直近のパフォーマンス、運用報告レポートなどはこちら

ダイワ日本国債ファンド(毎月分配型)

東京海上・円建て投資適格債券ファンド(毎月決算型)(愛称:円債くん)

コーポレート・ボンド・インカム(為替ヘッジ型)(愛称:泰平航路)

「分配金について」

  • 分配額はあくまでも過去の実績であり、今後の継続的な分配金の支払いや運用成果を約束するものではありません。将来、分配額が変更されたり、決算が行われても分配が行われない場合もあります。
  • 基準価額が大きく値下がりした場合は、投資元金の損失が1年間の分配金受け取り合計額を上回る場合があります(分配金込み騰落率はマイナスとなります)。
  • 分配金は受益者毎の個別元本により、課税扱いとなる普通分配金と非課税扱いとなる元本払戻金(特別分配金)に区分されます。元本払戻金(特別分配金)は投資元本の一部払い戻しに相当し、収益ではないことにご注意ください。
  • こちらも必ずご確認ください。
    投資信託の収益分配金に関する説明・通貨選択型投資信託に投資する際の収益/損失に関するご説明〔PDF〕

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