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出所：ブルームバーグのデータをもとに新生銀行が作成 |
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BRICs経済研究所 門倉 貴史氏 |
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南アフリカ経済は好調に推移している。金やダイヤモンド、鉄鉱石などの資源輸出が伸びているほか、2010年のサッカーワールドカップ開催に向けて各種のインフラも整備されつつある。マクロ経済の好調を反映して、ヨハネスブルク証券取引所の株価も上昇傾向で推移している。
南ア経済の先行きを見るうえで懸念されるのは、金利が上昇していること。南アでは原油価格や食料品価格の高騰によってインフレ率が加速しており、インフレを抑制するために南ア準備銀行は金融引き締め政策を強化している。2007年12月の金融政策決定会合でも0.5％の利上げが実施され、現在の政策金利の水準は11.0％となっている。これまでのところ、金利の上昇は小さなものにとどまっているため、経済にマイナスの影響は出ていないが、今後も金利の上昇が続けば、金利に敏感に反応する耐久財消費や企業の設備投資が減速する恐れがある。（2008年1月7日現在） |
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ＪＰモルガン・アセット・マネジメント |
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金融引締めや世界経済成長の減速懸念による影響が2008年も続くと考えられる。政策金利の上昇は個人消費の伸びを鈍化させる可能性がある一方、2010年のワールドカップ開催に向けて公共セクターにおける資本支出は堅調な伸びを示すと思われる。中央銀行は昨年12月の金融政策委員会で0.5％の利上げを決定し、金融引締めサイクルはピークに達したと考えられるが、インフレの上振れリスクには懸念が残る。特に、エネルギー価格や食品価格の上昇が想定を上回る可能性が出てきたことは重要なリスク要因であり、今後、食品価格の上昇がさらに進み、原油価格が1バレル100ドルを持続的に上回るような状況になった場合、インフレ抑制のためにさらに中央銀行が追加的な金融引締め策を講じる可能性もある。一方で、経常赤字の悪化や政治リスクの高まりが、通貨ランドの調整を招く可能性もある。（2008年1月8日） |
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