セミナーレポート
新生特別セミナー「再検証!インド経済 〜高成長は続くのか?〜」

 去る3月8日(水)、新生銀行本店でインド株セミナー「再検証!インド経済〜高成長は続くのか〜」が開催されました。応募者多数で抽選となったほどの人気セミナーとあって、定員200名の会場はほぼ満員。

あらためて、インド株への関心の高さがうかがえました。 講師の伊谷典久氏は、インド株ファンドの運用の実績をもつHSBC投信株式会社よりおこしいただきました。インド市場に精通した伊谷氏ならではの、“生のインド情報”満載だったセミナーから一部、話題をピックアップしてご紹介します。

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講演の模様(約3分)
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セミナーより
Pick-Up Contents

インド経済は今、どうなっているの?
インドの成長を支える「3つの柱」とは?
インド市場への投資妙味は?
提供:HSBC投信 作成:2006年3月

インド経済は今、どうなっているの?

 インドは、ブラジル、ロシア、中国とならぶ「BRICs」の一角です。「BRICs」4カ国の経済規模は、今後大きく成長すると期待されており、インド経済は2050年に現在の約42倍(中国は26倍、日本は1.4倍:米ドルベース)の規模になると予測されています。

 経済成長には、3つの条件があります。それは『巨大な経済力』『大きな人口』『広大な国土』です。実は、右図注記の条件で抽出した場合、その条件を全て満たすのは、米国と「BRICs」4カ国しかありません。

 ところで最近は、インドの情報が比較的手軽に入手できるようになりましたが、皆さんはインドについてどれくらいご存じですか?


HSBC投信が以下の条件に基づき抽出
人口…1億人以上の国々
国土…250万平方キロメートル以上の国々
経済力…GDP上位15位以上の国々
出所:世界と日本の地理統計2004/2005、
世界銀行2004年GDPなど

■ こんなインドを知っていますか?
 ・ 『IT』『薬品』『科学』などの分野で優秀
 ・  英語を話す人材が豊富で諸外国と言葉の壁が低い
 ・ 米国との時差を利用して効率的な業務が可能
 ・ 優秀な人材を安価な賃金で雇用可能(米国の約10分の1程度)
 ・ 約2300万人のプロフェッショナル人材(世界第2位)
 ・ 世界最大規模の民主主義国家
 ・ 年間800本以上の映画が上映される映画大国
(ボンベイはHollywoodにならって、Bollywoodと呼ばれる)
 ・ 人工衛星の設計・製造・打ち上げまでを全て自国で行える6カ国のうちの1つ

 また、インド株式市場の中心であるナショナル証券取引所では、『リアルタイムのオンライン取引』『翌々日決済』『株券のペーパーレス化』『厳しい会計基準』など、さまざまな面で非常に進んでいます。ある先進国の証券取引所システムを開発しているのがインド企業なので、そのおかげでナショナル証券取引所でも最新のシステムを導入できるそうです。IT大国ならではのエピソードですが、この他にも高性能スピーカーやフリーメールソフトのひとつがインド人の発明だったり、日本のある小売店のPOSシステムを開発しているのがインド企業だったりします。
皆さんの近くにも、インド人の活躍があるかもしれませんね。

 インドはこのように「ITが強い」というイメージがありますが、実はさまざまな分野に強みがあり、業種も比較的まんべんなく育っています。台湾や韓国など、投資対象の上位2セクターだけで60〜70パーセントを占める他の新興諸国と比べれば、そのバランスはよいのではないかと思います。

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インドの成長を支える「3つの柱」とは?

インド経済の好調は3本の柱によって支えられています。

■ 好調・インド経済を支える3本柱
1) 海外からの直接投資
2) 政府によるインフラ投資
3) 個人消費の拡大

1) 海外からの直接投資
何と言っても優秀な労働力が安い賃金で雇用できることがメリットです。ある欧米企業が採用を実施したところ、なんと約8万人の応募があったそうです。その中から非常に優秀な人材を800人を採用したのですが、1人あたりの月給は日本や欧米の約10分の1〜約20分の1だとか。英語を話す豊富な人材、米国との時差の関係で業務の効率化が可能などもあり、欧米企業がインドをバックオフィスとして使うメリットは非常に多いのです。

2) 政府によるインフラ投資
 農業大国インドですが、高速物流網の整備の遅れから、欧州で1年間に消費されるのと同じくらいの量のトマトが捨てられているそうです。インフラの未整備が成長の足かせになっていることはインド政府も認めており、現在、急ピッチで高速物流網の整備が進んでいます。ちなみに、ニューデリー〜アーメダバード間の高速鉄道には、日本の新幹線方式が採用されることが決まっています。

(出所:各種資料より HSBCインベストメンツ作成)    

3) 個人消費の拡大
 インドの1人あたりGDPは約600米ドル(2004年)です。個人消費が伸びており、自動車の総販売台数約140万台(2004年)のうち、約75パーセントが乗用車で、交通渋滞も起きています。日本の某軽自動車は特に人気で、小型車シェアの約55パーセントを占めるほど。Bollywood映画を見ていると、アルトに乗ってヒーローが登場、という場面を目にすることもあります。また、日本円で1万円以上もする有名ブランドのスニーカーが売れるなど、インド人の「豊かさ」に対する関心は日増しに高まっています。
日本と比べて、豊富な若年人口

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インド市場への投資妙味は?

 「インド株に直接投資することはできないのですか?」というご質問が最近増えています。ですが、現在は一部米国市場への上場銘柄を除いては、個人の方がインド市場に直接投資することはできないので、投資信託を通じて投資していただくしかありません。

 1995年以降、インド市場はいろいろな波を越えながら、着実に成長しています。インド株がこれからも上昇するかどうかを図る上では、PER(株価収益率)がひとつの目安になります。現在、インド市場のへ平均PERは約17倍です。日本が約30倍、米国が約18倍ですが、インド企業の収益は今後、10パーセント半ばから20パーセント程度伸びると予想されています。こうしたことから考えると、中長期的な投資妙味があるのではないか、と考えてよいと思います。

インド株式市場の株価水準

出所: National Stock Exchange of India Limited

 成長国への長期投資は、資産運用の基本のひとつと思います。

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 講師の伊谷氏は昨年もインドを訪れたそうで、この他にも多くの貴重な現地情報が詰まったあっという間の1時間でした。新生銀行ではこのようなセミナーの開催も随時検討しております。ぜひご期待ください。

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本資料における情報は一般的なインド株式マーケットの動向についてのHSBC投信の見方を参考情報として提供したセミナーから一部抜粋したものであり、新生銀行が特定の金融商品の勧誘を行うものでも、新生銀行の相場観等を示すものでもありません。従って、金融商品に投資を行う場合は、お客さまご自身の判断で行うようお願いいたします。記載データは過去の実績であり、将来を示唆・約束・保証するものではありません。

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