運用期間は最低でも1年、基本的には2年以上保有するスタンスで選んだところ、上記の配分になりました。選択した基準としては、まず国内株式、国内債券、外国債券、外国株式という代表的なアセット（資産）クラスのうち、国内債券を除いた3つのアセットクラスへの配分を決め、各々のアセットクラスを主要投資対象とするファンドを新生銀行のファンドラインナップから選択しました。また、投資対象国通貨についても特定の通貨に偏らないように配慮してファンドを選択しています。国内株式型ファンド（底力）と国際株式型ファンド（新生・UTIインドファンド、HSBCブラジル）の配分では国際株式型ファンドのウエイトをやや高くしましたが、これは前述の投資期間を前提に考えたとき、日本株式よりもインド、ブラジルの方が相対的なパフォーマンスは高いとの期待からです。全体としては主として株式に投資するファンドのウエイトが高いため、債券型のLMオーストラリア毎月分配型ファンドを25万円（25％）入れることで他の3ファンドとのバランスを取ったという感じです。さて結果は如何に・・・。

　インドの代表的な株価指数であるムンバイSENSEX指数は11月末に過去最高値を更新しました。月次では約6ヵ月にわたって上昇トレンドにあります。インド経済は依然として好調な印象で、私はBRICｓ4ヵ国の中でも特に注目しています。5月の大幅下落局面で一時は流出した海外ファンド資金も戻り、現在では高水準な資金流入が続いているようです。原油価格動向や“隣国”中国との国境問題、今後の金融政策の行方には注意しなければなりませんが、直近でも海外からの活発な直接投資が継続しているようですし、GDP成長率（2006年7-9月期）も大方の市場予想を上回りました。インド経済のファンダメンタルの強さに裏付けられた株価上昇が今後も続くと予想し、今回はこのファンドを選択しました。

　日本の株式のうち、PERやPBRなどから見て割安と判断される銘柄を中心に運用する典型的なバリュー運用ファンドです。組み入れている業種は2006年11月末のファンドレポートを見ると上位に電気機器、銀行、輸送用機器が並んでいます。直近1年間の騰落率ではベンチマーク（TOPIX）を下回っていますが、トヨタ自動車に代表される国際優良株やメガバンクを上位に組み入れている本ファンドは、下期の業績回復（または好調持続）期待から日本株式が買われるような局面が訪れた場合には、ベンチマークを上回る可能性もあります。従って、TOPIXに連動するタイプの投資信託よりも相対的に高いパフォーマンスをあげるのではないかという期待から、今回のポートフォリオに組み入れることにしました。

　債券型ファンドからも１ファンド、「LM・オーストラリア毎月分配型ファンド」を選びました。本ファンドは格付けの高い豪ドル建て債券を中心に運用する毎月分配型ファンドです。オーストラリア経済はここ数年、年平均４％以上の経済成長率を達成しています。バターや食肉等、農産物・畜産物の輸出国として知られていますが、何よりこの国の魅力は高い信用力と金利水準の高さではないでしょうか。また、私が選んだ他のファンドとの関係で見ると、資産分散、通貨分散、地域分散の観点からもかなりの分散効果が期待できるのではないかと考えています。

　2006年11月の大統領選挙で再選を果たしたルラ大統領の政策手腕に期待のかかる“資源大国”ブラジルの成長力を買いました。他のBRICs諸国と比較すると地理的にも輸出相手国としてもアメリカ経済の影響を受けやすいといえますが、他の3ヵ国（ロシア、インド、中国）よりもまだマーケットの評価が低いという印象を感じています。資源、金融政策も含めた政治、インフレの3つがキーワードとなるであろうブラジルの株式への投資には魅力的な側面が残されていると判断し、少ないウェイトながら、中期的に保有することを前提にポートフォリオに入れました。