小松隆FP

低すぎるから上げるという以外に理由がみつからないのが、現在の日本の金利環境です。日銀は、今年2月に再利上げに踏み切りましたが、その後明らかになった2.3月の消費者物価指数は小幅マイナス、5月9日速報の3月景気動向指数は、一致指数が3ヶ月連続50％割れ、先行指数は5ヶ月連続50％割れなど、今後の利上げの妨げ要因ばかりが目立ちます。実質国内総生産（GDP）成長率の予想を07年度、08年度とも2.1％とし、ゆるやかな景気拡大を予想しているわけですが、予想以上に傾きはゆるやかで失速と拡大のきわどい均衡状態と見えます。日銀の期待値以上に利上げには時間を要すると思われます。
また、無担保コールによる短期金利の誘導が行われてもそれが長期金利に与える影響は、一時的な変動は別として軽微でしょう。長期金利は、将来へ向けての物価予測や長期資金需要、期待潜在成長率などの影響を受けます。
超低金利、円安、そして世界的な好景気など有利な条件がせいぞろいする中で、ようやく大手企業が活力を回復してきたというのが現段階。依然として世界経済は好調ですが先導役の米国に黄信号も見え始め、日本への追い風は今までのままというわけにはいかないでしょう。短期金利上昇から心理的要因による一時的な長期金利上振れはあっても、急上昇や高止まりは考えにくい環境です。 欧米各国の長期金利（10年国債）4〜5％というレベル（EU圏は多少の上振れあるかもしれませんが）に対しての日本の長期金利想定3％は、物価動向やGDP成長率、財政赤字などのマクロ経済比較からも妥当な水準と思われます。
なお、リスクフリーレート3％というのは、長い間ゼロ金利に慣らされてきた私たちにとってかなり魅力的な数字に見えます。為替リスクをとってでも海外の高金利に向かっていた資金の呼び戻しと、それによる債券価格上昇圧力（金利下降圧力）も考えられます。
以上のような理由で、3年後3％以下と予測しました。短期金利は上昇しますが、10年国債が3年後時点で定常的に3％を超える環境には無いと推測しました。

落義門FP

3年後の金利動向で注目している点は、2つあります。
ひとつは、日本経済の見通しです。新興経済国の台頭によって世界的に好調な経済の流れのなかで、日本経済は、国内景気を下支えする好調な輸出によって、この先3年は、安定的な成長を持続していくと思われます。とりわけ特需としての来年の北京オリンピック、2010年の上海万博までは外的要因によって現在の状況を維持できるのではと考えています。国内では、依然として中小企業に景気回復が十分伝わっていない感じがあり、首都圏と地方とでは景気回復に温度差があります。現在、特定の地域の不動産の値上がり、石油や穀物、農産物の国際市場の価格高騰の影響が国内物価の一部に影響が出てきていますが、国内の断層的流通市場を考えると輸入コスト増を直ちに消費者に価格転嫁して、全国ベースで一気に物価を押し上げることにはつながらないと考えます。従って、ここ暫くは、全体的に物価上昇にバラツキ感を残しながら、短期金利の微調整の舵取りになるのではと考えます。
ふたつ目は、日本国債の格付けの引上げです。米国格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ社（S&P）が、つい先日、日本国債の格付けをAA−からAAに引上げたと発表しました。S&Pによると、日本政府の着実な財政再建への取組みを受けて、日本の財政赤字の対国内総生産（GDP）比が2002年度末の8.2％から2007年度末には5.0％に低下する見通しとなったことなどを評価したとしています。この結果、格上げが国債の金利上昇の抑止力として働く可能性が高まり、当分の間、長期金利の急騰にはつながらないのではと考えます。
長期金利が急騰して3％を超える局面が出てくるとすれば、毎年増え続ける高齢人口の医療・介護などの社会保障給付費用の大幅増加や、団塊世代の大量退職者が、公的年金の定額部分を受給し始める2011年以降の年金のフル支給などによる近い将来の大幅な歳出増の要因に対して、消費税率の見直しなどによる増税による歳入策で、プライマリーバランス（基礎的財政収支）の財政赤字の収支改善を推し進める時間軸と具体的な対応策の遅れいかんではないでしょうか。

鎌倉靖二FP

長期国債金利はここ10年間は2％の壁を超えられていません。この壁を超え、さらに3％を超えるにはよりいっそうの景気回復感、物価上昇、設備投資等による資金需要がなければ無理なのではと思います。 地価上昇は全国的に商業地をはじめ住宅地にまで及んでいる地域が増えましたが、都心商業地価の上昇が急激すぎるので、ここ3年以内にはいったん調整すると思います。 消費税引き上げも2010年代には行われる見通しのようです。 金利上昇による景気の冷え込みに対しても日銀は相当慎重になるものと思われます。 ここ10年低金利に慣らされてきたこともあり、心理的な節目となる3％を超える力強さは当分実感できないのではないかと思います。 これらを鑑み3%に近づくように上昇はするものの、「3年後には長期国債金利は3％を超えていない」と思います。

50代男性（神奈川県）

世界の趨勢からしてこの金利の低さは非常識。景気の基盤がしっかりしてきたらノーマルな形にもどすべきで、また戻っていくと思う。

30代男性（東京都）

希望的観測も含めてです（笑）。

20代男性（東京都）

10年後には日本は現在の経済力を維持できず、多くの新興国に追い上げられていると思います。円の価値が大きく下がり、インフレを招き、物価が上昇。その結果長期金利を含めた金利が上昇すると考えます。

40代男性（大阪府）

年0.5パーセント程度の利上げが続き、5〜6年後、3％程度で均衡するのではないかと思います。さすがに、その後は予想できません。

50代女性（群馬県）

今の景気がずっと続くとは思えない。なぜなら現在景気が良いといわれても、実感がない。金利が上がるということは、貸出金利も上がること。そうすると、企業とくに中小企業や零細企業にとって今以上に苦しいことになる。

40代女性（山梨県）

ぎりぎりの所でしょうか？　表面的には景気回復し、順調ですが　格差問題など恩恵にあずかれない人々の増加傾向と　団塊世代が一線から退く事で　日本という国が疲弊していく傾向が顕著になるかと思います。　それを是正していく流れが　今生まれつつありますが3年後に3パーセントは無理なように感じます。

30代男性（岐阜県）

まだまだ、一般市民には景気が回復しているといった実感がでていないため。今後もその状況が変わっていくとは思えないから。

30代男性（広島県）

バブル期を経験しているので、あそこまでの状態にはならないだろうと思います。なので、このまま低金利時代が続くと思います。